投權證價值組成:權利金的意義
   
  權利金=權證價值=履約價值+時間價值
  履約價值(intrinsic value):   
認購權證=Max (標的股價- 履約價,0)   
認售權證=Max (履約價- 標的股價,0)
時間價值(time value) =權證價格-履約價值
Time is Money的觀念:時間價值就好比買進股票的入場費,讓你有權利在存續期間內,可以因標的股價大幅波動而賺取獲利的機會。 距到期日越近,時間價值消逝的程度越快
   
影響權證價值因素
  權證價值由標的股價、權證履約價格、存續期間、波動率及市場利率五大因素,帶入評價模型中計算出來的。計算出來的價格稱之為理論價格,而市場上權證價格會受到買賣雙方力道影響,故權證理論價格和市場上的價格不一定會相等。
 

影響權證價格之因素 認購權證
價值
認售權證
價值
備註
標的價格 標的價格與認購權證價值呈正向關係;標的價格越高,認購權證價值越高
標的價格與認售權證價值呈反向關係;標的價格越低,認售權證價值越高
權證履約價格 履約價格與認購權證價值呈反向關係;履約價格越低,該權證落入價內的機率越高,認購權證價值越高 履約價格與認購權證價值呈正向關係;履約價格越高,該權證落入價內的機率越高,認售權證價值越高
存續期間 存續期間與認購權證價值及認售權證價值均呈正向關係;存續期間越長,該權證落入價內的可能性越高,權證價值越高
波動率 波動率與認購權證價值及認售權證價值均呈正向關係;波動率越高,標的股票價格越活躍,該權證落入價內的可能性越高,權證價值越高
市場利率 標的價格與認購權證價值呈正向關係;利率越高,購買股票的成本越高,相對來說購買認購權證更具吸引力,故認購權證價值越高
標的價格與認購權證價值呈反向關係;利率越低,賣出股票的成本越高,相對來說購買認售權證更具吸引力,故認售權證價值越高

權證風險控管
   
時間價值風險:以時間價值換取標的股價走勢如預期方向之機會 當權證距離到期日越長,表示此檔權證標的股價走勢如預期方向的機會越多,時間價值也較多;反之,若權證距到期日剩餘天數不多,表示標的股價翻盤的機會將隨日子一天天過去而快速落空。
1. 投資人買進權證時,注意要挑選距到期日較長之權證,例如至少2-3個月以上。
2. 現股走勢不如預期時,賣掉權證換股操作,可規避時間價值減損之風險。

嚴設停利及停損點:不論看對/看錯標的股價走勢,都應嚴設停利/停損,轉進其他條件更適合的權證 權證是有到期日的投資工具,具有選擇權的特性,不論投資人看對方向或看錯方向,其權證價值都將隨時間越接近到期日而加速流逝,因此嚴設停利及停損點相當重要。 停利:若標的股價走勢如預期,權證已達獲利目標,即可獲利了結;若仍看好該標的股價,可轉進其他條件更適合的權證。 停損:若看錯標的股價走勢,須設立停損點賣出權證,避免損失了履約價值也損失了時間價值。且很多投資人在股價不如預期時都有「攤平」的觀念,但是權證在到期時,若無履約價值,其價值直接歸零, 權證「攤平」恐有「越攤越平」之風險。


過度價外超便宜權證:除非對標的股價短期間價格表現有相當把握,否則建議以較接近履約價之權證為主。 常聽到「權證是以小搏大的一種投資工具」 ,投資人總不免產生迷思,找便宜權證下手:越價外的權證價格與標的股價連動性越低越價內的權證價格與標的股價連動性越高 。

勿以市價單買賣權證:有可能會成交到市場上不合理的價位,以致於自身權益受損 有股票交易經驗之投資人都有用市價買賣的經驗,此為確保一定可以買到股票的方式(除非漲跌停),但在權證市場裡,這是一個相當危險的動作! 縱使標的股價急漲或急跌,千萬不要因心急而用市價單買賣,以免在急著成交的狀態下,反而買賣了偏離合理的價位。